相关性会变化吗：为什么历史关系不能照搬

会。相关性来自某段历史数据，不是固定属性。环境变化时，资产之间的共同波动方式也可能变化。

压力时期可能更同步

当市场担忧上升，许多风险资产可能一起下跌。分散化仍有意义，但不能保证每项资产都会独立表现。

把相关性当作描述工具

它适合帮助提出问题：数据来自何时、为何同动、是否存在共同因素，而不适合承诺未来结果。

可阅读分散化的局限和相关性入门。